La naviera alemana Hapag-Lloyd espera obtener hasta 500 millones de dólares anuales en sinergias derivadas de su plan de adquisición de la israelí ZIM, según explicó el consejero delegado de la compañía, Rolf Habben Jansen, durante una presentación retransmitida este martes. La mayor parte del ahorro procederá de la optimización de la red de servicios y de mejoras en las condiciones de aprovisionamiento.
Hapag-Lloyd ha acordado la compra del 100% de las acciones de ZIM a un precio de 35 dólares por título, lo que sitúa la valoración de la naviera israelí en 4.200 millones de dólares en términos de capital. La financiación de la operación se apoyará principalmente en la liquidez disponible de Hapag-Lloyd, que asciende a unos 7.500 millones de dólares, complementada con una línea de crédito puente de hasta 2.500 millones. Según la compañía alemana, ninguna de las dos navieras afronta vencimientos significativos de deuda a corto plazo, y las entregas de los buques actualmente en cartera de pedidos están aseguradas. El cierre de la transacción se prevé para finales de 2026, condicionado a las aprobaciones de los accionistas y de los reguladores competentes.
De materializarse, la operación dará lugar a una flota conjunta de más de 400 buques con una capacidad superior a los 3 millones de TEU, lo que consolidará a Hapag-Lloyd entre las cinco mayores líneas de contenedores del mundo. Habben Jansen señaló que la adquisición permitirá a la compañía «asegurar nuestra posición global en el top cinco» y «acceder a una base de clientes mejor y más amplia», además de fortalecer su presencia en las rutas transpacífica, atlántica e intra-Asia.
Calendario de sinergias: el 65% en el primer año
El consejero delegado de Hapag-Lloyd detalló que la compañía prevé materializar en torno al 65% de las sinergias durante el primer año tras el cierre, porcentaje que se elevaría al 90% en el segundo ejercicio hasta alcanzar la totalidad de los 500 millones de dólares anuales en el tercer año.
Las ganancias en la red vendrán del despliegue de buques de mayor tamaño, la racionalización de servicios solapados y la mejora de la utilización de slots en las principales rutas este-oeste. Habben Jansen describió la introducción de naves más grandes en determinados tráficos como «uno de los mayores motores y palancas» para extraer ahorros, y recordó la experiencia acumulada por Hapag-Lloyd en integraciones anteriores, como las de UASC y CSAV.
La flota de ZIM, compuesta por algo más de 100 buques con una capacidad superior a 700.000 TEU, resulta altamente complementaria a la de Hapag-Lloyd, especialmente en los segmentos de entre 8.000 y 15.000 TEU. El volumen de transporte combinado de ambas navieras habría alcanzado unos 17 millones de TEU en 2025 sobre una base proforma, cifra que superará los 18 millones cuando la transacción se complete y el grupo opere de forma conjunta en 2027.
No obstante, la operación elevará la proporción de tonelaje fletado en la flota combinada hasta aproximadamente el 50%, frente al casi 40% que Hapag-Lloyd registra en solitario. La dirección reconoció que este ratio se sitúa ligeramente por encima de su objetivo tradicional, aunque indicó que se reconducirá progresivamente hacia un equilibrio 60:40 entre buques propios y fletados. En el actual entorno de mercado, marcado por la incertidumbre y la presión a la baja en los fletes, una mayor proporción de buques en time-charter aporta flexibilidad adicional.
Impacto por rutas comerciales
La fusión permitirá a Hapag-Lloyd ganar posiciones en varias rutas clave donde sus competidores directos mantienen el liderazgo. Según los datos facilitados por la propia compañía, MSC encabeza la cuota de mercado en todas las principales rutas salvo la transpacífica, donde CMA CGM ocupa el primer puesto.
Es precisamente en el Pacífico donde el binomio Hapag-Lloyd/ZIM espera lograr el mayor avance. Actualmente, la naviera alemana es la sexta por capacidad en esta ruta, con un 7%, por detrás de Evergreen. Una vez integradas ambas operaciones, la cuota combinada se elevaría al 12%, lo que situaría al grupo en cuarta posición, por detrás de Ocean Network Express (ONE).
En la ruta intraeuropea, donde ZIM (4%) supera a Hapag-Lloyd (2%), la operación conjunta las colocaría en el quinto puesto con un 7% de cuota, igualando a Cosco Shipping. En el Atlántico, Hapag-Lloyd aspira a consolidar la segunda posición con un 27% de capacidad combinada, a tres puntos de MSC (29%) y a considerable distancia de Maersk (12%). En los tráficos entre Latinoamérica y Asia, la cuota conjunta alcanzaría el 14%, acercándose a CMA CGM (17%), mientras que en las rutas del Medio Oeste el grupo llegaría al 11%.
Habben Jansen también indicó que resulta «muy probable» que parte del tonelaje de ZIM desplegado actualmente en servicios este-oeste pueda integrarse en la cooperación Gemini que Hapag-Lloyd mantiene con Maersk, generando escala y ahorros de costes. Respecto a los acuerdos de intercambio de slots y compartición de buques que ZIM mantiene con MSC en las rutas Asia-costa este de Estados Unidos y Asia-Golfo —operativos desde febrero de 2025—, el consejero delegado aseguró que la compañía respetará los compromisos contractuales existentes, integrando las sinergias de forma gradual en línea con dichos acuerdos.
Operación sujeta a aprobación regulatoria
La adquisición aún debe recibir el visto bueno de las autoridades competentes, incluidas las israelíes. El alcalde de Haifa, ciudad que alberga la sede de ZIM, ha solicitado la paralización del acuerdo alegando la importancia estratégica de la naviera para Israel. Según el edil, «transferir su propiedad a manos extranjeras, incluso si participa un fondo de inversión israelí, resulta problemático, perjudica la seguridad nacional y provocaría el despido de miles de empleados».
Hapag-Lloyd, por su parte, asegura que la combinación con ZIM —previsiblemente mediante la creación de una nueva entidad que mantendrá la marca ZIM— garantizará su posición como quinta naviera mundial, con una flota moderna de más de 400 buques, una capacidad operativa superior a los 3 millones de TEU y un volumen anual de transporte de más de 18 millones de TEU. Según la clasificación de Alphaliner, Hapag-Lloyd ocupa actualmente la quinta posición mundial con una capacidad de 2,3 millones de TEU y el 7,1% de la cuota de mercado, mientras que ZIM se sitúa en el décimo puesto con 704.450 TEU y el 2,1%.